第352章 利通电子（603629）1．30主力操盘全揭秘

    涨停破局！利通电子（）130主力操盘全揭秘，后续走势藏两大关键

    2026年1月30日，a股市场震荡分化，ai算力、液冷赛道逆势走强，利通电子（）以一字涨停收官，成为当日市场焦点。截至收盘，该股报3740元，涨幅1000，换手率1316，成交量337348万，成交额1211亿元，主力资金强势净流入，彰显出资金对其核心逻辑的高度认可。

    作为从传统消费电子成功转型ai算力+精密制造的标杆企业，利通电子凭借与英伟达的深度绑定、液冷技术的核心突破，成为机构布局的重点标的。1月30日的涨停绝非偶然，背后是主力资金精密布局、层层推进的操盘动作。本文将结合当日走势与资金数据，拆解主力操盘细节，深挖公司核心投资亮点，并预判主力后续操盘路径，为投资者提供参考（注：本文仅为盘面分析与逻辑推演，不构成投资建议）。

    一、复盘130走势：主力控盘拉升，量价共振验证强势

    要读懂主力操盘逻辑，首先需拆解1月30日利通电子的盘面走势与资金流向，从开盘、盘中、收盘三个阶段，捕捉主力资金的操作痕迹，结合前期走势判断当前操盘所处周期。

    （一）盘面三阶段走势拆解

    1 开盘阶段：集合竞价抢筹，奠定涨停基调。当日集合竞价期间，利通电子开盘价3460元，较前一交易日收盘价3400元高开176，开盘后瞬间被大单拉升，仅用3分钟便封死涨停板，涨停价3740元始终未被打开。集合竞价阶段的高开与快速封板，体现出主力资金的控盘力度与拉升意愿，避免了散户过多跟风吸筹，同时快速脱离前期震荡区间，减少抛压干扰。

    2 盘中阶段：封单震荡调整，清洗短线浮筹。涨停封板后，主力并未持续挂出巨量封单，反而适度撤单，导致封单量出现波动，盘中多次出现少量卖单砸盘，但均被主力快速承接，未出现明显破板走势。这种操作并非主力资金出逃，而是典型的洗盘动作——通过封单松紧调整，让前期获利的短线散户担心涨停破板而获利了结，同时吓退犹豫的跟风资金，抬高市场平均持股成本，为后续拉升轻装上阵。

    3 收盘阶段：稳固封单，锁定当日涨幅。临近收盘前30分钟，主力再度加码封单，确保股价以涨停价收盘，形成光头光脚的涨停k线，既彰显了强势格局，也向市场传递积极信号，为次日走势铺垫情绪基础。从k线形态来看，当日涨停k线突破前期震荡平台上沿，形成突破走势，结合成交量放大，构成“量价共振”的强势形态，符合主力拉升阶段的盘面特征。

    （二）资金流向背后的主力动作

    资金流向是解读主力操盘的核心线索，结合同花顺与证券之星当日数据，利通电子主力资金呈现“净流入主导、特大单引领”的特征，具体数据与解读如下：

    当日主力资金（特大单）净流入982417万元，占总成交额的811；其中主动买入特大单总额293亿，被动买入特大单金额136亿，主动卖出特大单金额仅761064万元，被动卖出特大单金额798475万元，特大单净买入金额达137亿，彰显主力买入意愿强烈。与之形成对比的是，游资资金（大单）净流出260923万元，散户资金净流出512414万元，呈现“主力吸筹、游资获利了结、散户跟风出逃”的格局。

    从资金流向细节来看，主力资金的操作呈现两大特点：一是“主动吸筹为主”，主动买入特大单金额远超主动卖出，说明主力并非被动承接抛盘，而是主动出击，抢占筹码；二是“精准控盘”，大单净流出而特大单大幅净流入，意味着主力通过大单小幅出货的假象，掩盖特大单吸筹的核心动作，同时清洗游资与散户等浮筹，避免后续拉升面临过大抛压。

    结合前期走势来看，利通电子自2025年11月以来持续处于震荡整理阶段，股价在30-34元区间波动，期间成交量呈现“缩量震荡、放量异动”的特征，符合主力吸筹与洗盘的周期特征。1月30日的涨停与资金放量净流入，标志着主力吸筹、洗盘阶段基本完成，正式进入拉升阶段。

    二、深度拆解：主力操盘全流程（吸筹-洗盘-拉升）

    主力操盘并非单一交易日的短期操作，而是一套环环相扣的系统工程，核心围绕“筹码收集-浮筹清洗-拉升获利”的逻辑展开。结合利通电子2025年11月至2026年1月30日的走势与资金数据，可完整拆解主力的操盘全流程，看清每一步操作的核心目的与手法。

    （一）第一阶段：吸筹（202511-202512）—— 低位隐蔽收集筹码

    吸筹阶段的核心目的是在股价低位，以尽可能低的成本获取大量筹码，奠定控盘基础。利通电子主力在该阶段采用“隐蔽吸筹、震荡筑底”的手法，避免引发市场关注，具体操作细节如下：

    1 区间震荡筑底：主力将股价控制在30-34元的低位区间，通过小幅拉升、缓慢回调的反复震荡，消磨前期持股者的耐心，促使其割肉离场，同时吸引少量跟风资金入场，再通过回调打压，获取低价筹码。该阶段股价重心缓慢上移，呈现“红肥绿瘦”（阳线放量、阴线缩量）的量价特征，符合主力吸筹的典型盘面表现。

    2 缩量吸筹，规避关注：吸筹阶段整体成交量处于缩量状态，避免出现放量异动引发市场关注，同时通过“量价背离”（价格不涨但成交量间歇性放大）的特征，暗中收集筹码。期间偶尔出现的放量阳线，均是主力主动吸筹的信号，随后快速缩量回调，掩盖吸筹动作，防止散户跟风抢筹。

    3 借力利空，加速吸筹：2025年12月，ai算力赛道出现短期调整，叠加市场对算力租赁价格波动的担忧，利通电子股价出现小幅回调，主力借此机会加大吸筹力度，通过大单压盘、打压股价制造恐慌，促使意志不坚定的持股者割肉，以更低成本获取筹码。

    该阶段的核心目标已达成：主力通过低位震荡，获取了足够的筹码，初步完成控盘，同时市场平均持股成本被控制在32元左右，为后续洗盘与拉升奠定基础。结合公司基本面来看，该阶段利通电子液冷业务订单落地、算力规模持续扩张，主力精准把握基本面改善的机遇，提前布局吸筹，体现出对公司核心价值的认可。

    （二）第二阶段：洗盘（202611-2026129）—— 清理浮筹，抬高成本

    洗盘阶段的核心目的是清洗吸筹阶段跟风入场的短线客和意志不坚定的持仓者，抬高市场平均持股成本，为后续拉升减少抛压。利通电子主力在该阶段采用“震荡洗盘、技术诱空”的手法，精准拿捏散户与游资的心理，具体操作如下：

    1 宽幅震荡，制造恐慌：主力通过大幅拉升（触及34元上方）、快速回调（跌至31元附近）的宽幅震荡，制造股价“见顶”的假象，引发短线散户的恐慌性抛售。期间多次跌破5日均线、10日均线等关键支撑位，诱使技术派投资者止损离场，进一步清理浮筹。

    2 量价配合，验证洗盘：洗盘阶段的典型特征是“下跌缩量、上涨放量”，利通电子在该阶段的回调过程中，成交量持续缩量，说明主力筹码并未出逃，只是散户与游资在抛售；而小幅上涨时成交量温和放大，说明主力在承接抛盘的同时，进一步收集剩余筹码。

    3 大单对倒，迷惑市场：主力通过控制不同账户，进行大单对倒操作，制造虚假的成交量波动，时而呈现“大单出逃”的假象，时而呈现“大单吸筹”的信号，迷惑散户与游资，使其无法判断主力的真实意图，最终被迫离场。

    截至1月29日，洗盘阶段基本完成：市场平均持股成本从32元抬高至335元左右，短线浮筹基本被清理，主力控盘力度进一步提升，同时股价维持在震荡平台上沿附近，为1月30日的拉升做好准备。

    （三）第三阶段：拉升（2026130-至今）—— 突破启动，强势拉升

    拉升阶段的核心目的是脱离主力成本区，实现账面盈利，同时吸引市场跟风资金，为后续出货铺垫。1月30日的涨停，标志着主力正式进入拉升阶段，当日采用“快速拉升、封板洗盘”的手法，兼顾拉升与洗盘，具体操作逻辑如下：

    1 快速封板，脱离成本区：主力选择在1月30日早盘快速拉升、封死涨停，核心目的是快速脱离32-335元的主力成本区，避免长时间停留导致散户跟风吸筹，同时彰显强势格局，吸引市场关注。快速封板既能锁定前期获利筹码，也能减少后续拉升的抛压。

    2 封单调整，同步洗盘：如前文所述，当日涨停封板后，主力适度撤单，允许少量抛盘出逃，同时承接筹码，既清洗了短线浮筹，又避免了封单过大导致的资金占用，体现出主力精准的控盘能力。这种“封板洗盘”的手法，既能维持强势走势，又能进一步巩固控盘地位。

    3 量价共振，强化趋势：1月30日的成交额达1211亿元，较前期震荡阶段的日均成交额（5-8亿元）大幅放大，形成“量价共振”的强势形态，既验证了拉升的有效性，也吸引了市场跟风资金的关注，为后续持续拉升提供动力。

    整体来看，主力通过“吸筹-洗盘-拉升”的完整操盘流程，已完成前期布局，当前正处于拉升阶段的初期，后续将根据市场情绪、公司基本面与筹码结构，调整拉升节奏。

    三、核心支撑：利通电子的四大投资亮点（主力布局的底层逻辑）

    主力资金之所以长期布局利通电子，核心是看中公司的转型潜力与核心竞争力——作为传统制造业向科技转型的典型代表，公司在算力租赁、液冷服务器、芯片等新兴领域已形成显着竞争优势，叠加基本面持续改善，成为主力长期布局的核心逻辑。具体来看，公司有四大核心投资亮点：

    （一）亮点一：深度绑定英伟达，抢占算力赛道核心壁垒

    算力赛道的核心竞争力在于芯片资源，而利通电子通过控股子公司世纪利通，成为英伟达dgx ai服务器“preferred”级别合作伙伴，具备优先获得h800/b100芯片配额的核心优势，这是公司在算力赛道的核心壁垒，也是主力资金布局的核心逻辑之一。

    截至2025年q2，公司可调度算力规模从2024年初的13万p跃升至29万p，其中转租算力占比58，采用轻资产模式快速扩张算力规模。同时，公司通过新加坡子公司获取英伟达最新算力卡，规避出口限制，保障供应链稳定，在全球算力资源紧张的背景下，抢占核心竞争优势。

    订单方面，公司与阿里巴巴签订2000台a800服务器订单（年化收入16亿元）及3亿美元海外设备合同，覆盖印尼、泰国节点；在国内，与腾讯合作，在上海松江腾讯长三角超算中心部署4000p算力，形成“大客户长协+中小客户弹性”的收入结构，其中iax等ai初创公司贡献算力业务70收入，算力业务已成为公司核心增长引擎。

    （二）亮点二：液冷技术领先，绑定gb300，打开高增长空间

    随着ai服务器算力提升，功耗大幅增加，液冷成为高端ai服务器的刚需，而利通电子在液冷领域的技术突破与客户绑定，成为公司的另一大核心亮点。公司自研浸没式液冷机柜适配英伟达dgx系统，pue值低至109（行业风冷pue约15），功耗降低30，通过英伟达三重严苛认证，成为gb300液冷服务器核心组件供应商。

    英伟达gb300 nvl72平台是全球首款采用bckwell ultra架构的ai服务器，单机柜集成72颗b300 gpu和36颗grace cpu，峰值功耗达1208kw，较上一代gb200提升3倍以上，传统风冷技术已无法满足散热需求，必须采用100直接芯片液冷（dtc）方案。利通电子通过台系液冷模组商（如光宝科技）进入英伟达gb300供应链，其液冷管路产品于2025年6月通过第三轮严苛认证，是唯一进入英伟达核心供应链的企业。

    技术层面，公司的液冷管路采用氟橡胶改性技术，耐温范围达-50c至+150c，耐压300pa，抗渗透性通过10万次脉冲测试无泄漏，技术指标全面超越行业标准；快速插拔接头适配英伟达nvuqd03接头，尺寸缩小至前代1/3，成本降低40，同时满足盲插、防漏及免工具维护需求。产能方面，2025年公司液冷管路产能达50万米，2026年扩产至120万米，可满足15万台gb300服务器的配套需求，2025年q3已获gb300液冷管路首批千万级订单，毛利率超60，盈利能力突出。

    （三）亮点三：业务转型成功，双轮驱动业绩高增

    利通电子已从传统消费电子企业，成功转型为“ai算力服务+精密制造”双主业驱动的科技企业，业绩呈现高速增长态势，为股价提供坚实的基本面支撑。从财务数据来看，2025年前三季度，公司营收2463亿元（同比+6518），归母净利润216亿元（同比+30976），扣非净利润144亿元（同比+20405），盈利增速大幅领先行业。

    单季度来看，2025年q3公司毛利率达2519（同比+657个百分点），净利率1743（同比+1560个百分点），盈利能力持续强化，核心得益于算力租赁与液冷业务的放量——截至2025年三季度，算力租赁收入占比跃升至3202，液冷业务收入占比逐步提升，预计2026年液冷业务收入占比达25。

    传统业务方面，液晶电视结构件业务亏损收窄，墨西哥、越南基地产能利用率提升，车载电子结构件（如特斯拉odel 3后壳）占比提升至15，2025年前三季度传统业务收入1010亿元（同比+378），随着自动化改造推进（人力成本下降28），全年亏损面有望大幅缩小，为公司业绩提供稳定支撑。

    （四）亮点四：估值偏低，机构布局，长期性价比突出

    从估值来看，利通电子当前市盈率（tt）263倍，显着低于ai算力行业平均估值（25-35倍），存在估值修复空间。机构预测，公司2025年净利润将达35-40亿元，对应合理市值875-100亿元，较当前市值（757亿元）仍有15-32的上行空间，估值性价比突出。

    从机构布局来看，随着公司算力与液冷业务的持续放量，越来越多的机构开始布局该股——2025年三季度，公司股东户数持续减少，筹码集中度持续提升，说明机构在持续吸筹，与主力操盘的吸筹阶段形成呼应。同时，公司通过定向增发募资10-12亿元，用于算力资产购置与债务置换，资产负债率从年初的7256降至三季度末的685，财务结构持续优化，进一步提升了公司的投资价值。

    此外，公司全球化布局与政策红利形成共振，马来西亚波德申数据中心（3000p）预计2025年底投产，覆盖东南亚ai训练需求，海外业务收入占比已提升至25；同时，公司参与的腾讯长三角ai超算中心被列为上海市重点工程，享受“东数西算”政策补贴，多重利好叠加，进一步强化了公司的长期投资价值。

    四、预判：主力后续操盘计划（两大路径，三大关键信号）

    结合1月30日的盘面走势、主力操盘阶段与公司基本面，主力后续将围绕“拉升获利、逐步出货”的核心目标展开操作，大概率会采用“分阶段拉升+精准出货”的策略，具体可分为短期与中长期两大操盘路径，同时需关注三大关键信号，判断主力操作节奏。

    （一）短期操盘计划（1-2周）：加速拉升，吸引跟风

    短期来看，主力已完成吸筹与洗盘，正式进入拉升阶段，结合1月30日的涨停走势与资金流入情况，后续大概率会采用“加速拉升”的策略，核心目标是快速脱离成本区，吸引市场跟风资金，具体操作路径如下：

    1 持续拉升，突破前期高点：主力将借助公司利好消息（如液冷订单落地、算力规模扩张）与ai算力赛道的板块热度，持续拉升股价，大概率会突破前期震荡平台上沿（34元），向40元整数关口发起冲击，形成强势上涨趋势，吸引更多短线跟风资金入场。

    2 量价配合，维持强势：拉升过程中，主力会保持成交量持续放大，形成“上涨放量、回调缩量”的健康量价形态，既验证拉升的有效性，也避免出现量价背离引发市场担忧。同时，主力会通过小幅回调的方式，进一步清洗剩余浮筹，确保拉升过程顺畅。

    3 借助利好，强化预期：主力会配合公司发布利好消息（如业绩预告、订单公告），同时借助ai算力、液冷赛道的板块利好，强化市场对公司的增长预期，吸引散户与游资跟风入场，为后续出货铺垫。

    短期风险点：若ai算力赛道出现回调，或公司出现利空消息，主力可能会暂停拉升，转为震荡整理，甚至小幅回调，重新清洗浮筹，投资者需警惕短期回调风险。

    （二）中长期操盘计划（1-3个月）：震荡拉升，逐步出货

    中长期来看，主力的核心目标是实现获利了结，因此会采用“震荡拉升、逐步出货”的策略，避免一次性出货导致股价暴跌，具体操作路径如下：

    1 震荡拉升，抬高出货价位：主力不会持续直线拉升，而是采用“拉升-震荡-再拉升”的阶梯式拉升策略，逐步抬高股价，将股价推至合理估值区间上限（45-50元），同时通过震荡整理，让散户逐步入场，承接主力抛出的筹码。

    2 分批出货，规避市场恐慌：主力会采用“分批出货”的方式，不会一次性大量抛售筹码——在股价拉升至高位后，通过大单小幅出货，同时用部分资金承接抛盘，维持股价震荡，避免出现放量暴跌的走势，逐步将筹码转移给散户与游资，完成获利了结。

    3 利好兑现，完成收尾：在出货阶段，主力会配合公司发布重大利好消息（如全年业绩大增、重大订单落地），制造股价继续上涨的假象，吸引最后一批跟风资金入场，随后逐步加大出货力度，完成全部筹码的转移，结束本次操盘周期。

    （三）三大关键信号：判断主力操盘节奏的核心指标

    投资者要判断主力后续操盘节奏，需重点关注三大关键信号，避免被主力的操作手法迷惑，精准把握入场与离场时机：

    1 成交量信号：若后续股价拉升时，成交量持续放大，且特大单、大单持续净流入，说明主力仍在持续拉升，可继续持有；若出现“放量滞涨”（股价不涨但成交量大幅放大），且特大单、大单净流出，说明主力开始出货，需果断离场。

    2 股价走势信号：若后续股价维持在5日均线、10日均线上方，呈现震荡拉升的趋势，说明主力控盘力度较强，走势健康；若股价跌破5日均线、10日均线，且无法快速收复，说明主力可能暂停拉升，转为洗盘或出货，需警惕风险。

    3 资金流向信号：若后续主力资金（特大单）持续净流入，说明主力仍在布局或拉升；若主力资金持续净流出，且散户资金持续净流入，说明主力正在逐步出货，散户在承接筹码，此时需果断离场，规避后续股价下跌的风险。

    五、风险提示与投资建议

    本文通过盘面走势、资金数据与基本面分析，拆解了利通电子主力操盘逻辑与公司投资亮点，但股市存在不确定性，主力操盘手法也可能根据市场环境调整，投资者需理性看待，重点关注以下风险与投资建议：

    （一）核心风险提示

    1 赛道竞争与价格风险：ai算力、液冷赛道竞争加剧，可能导致算力租赁价格下滑、液冷产品毛利率下降，影响公司盈利能力；2025年q3算力租赁毛利率环比下降23个百分点至512，需警惕价格战风险。

    2 供应链与政策风险：公司深度绑定英伟达，若美国进一步收紧高端芯片出口限制，可能影响公司算力扩张节奏与液冷业务订单落地；同时，“东数西算”政策推进不及预期，也可能影响公司业务发展。

    3 主力出货风险：若主力完成拉升后开始大规模出货，股价可能出现大幅下跌，导致投资者亏损；此外，主力也可能因市场情绪恶化，提前结束操盘，引发股价回调。

    4 传统业务风险：液晶电视需求复苏不及预期，墨西哥、越南基地产能释放进度滞后，可能影响公司传统业务的修复，进而拖累整体业绩。

    （二）理性投资建议

    1 短期投资者：可关注股价能否持续突破，若股价维持强势，且成交量、资金流向健康，可适度参与短线博弈，但需设置止损位（如跌破5日均线），避免盲目跟风，防范主力出货风险。

    2 长期投资者：可重点关注公司基本面变化，尤其是算力规模扩张、液冷订单落地与海外业务进展，若公司业绩持续高增，估值维持合理区间，可长期布局；但需警惕赛道竞争与供应链风险，定期跟踪公司公告与行业动态。

    3 核心原则：股市投资风险与收益并存，主力操盘手法复杂多变，本文仅为逻辑推演，不构成投资建议。投资者需结合自身风险承受能力，理性决策，切勿盲目追高、跟风操作。

    结语

    2026年1月30日的涨停，是利通电子主力完成吸筹、洗盘后，正式进入拉升阶段的标志，背后是公司算力、液冷业务的核心竞争力与基本面的持续改善，也是主力资金精密布局的结果。

    从主力操盘逻辑来看，后续将围绕“短期加速拉升、中长期分批出货”的路径展开，而公司的投资价值核心在于与英伟达的深度绑定、液冷技术的领先优势与业绩的高速增长。对于投资者而言，既要读懂主力操盘的细节与信号，也要理性看待公司的投资亮点与潜在风险，避免被市场情绪与主力手法迷惑，才能在复杂的股市中把握机遇、规避风险。

    后续我们将持续跟踪利通电子的股价走势、资金流向与公司动态，及时拆解主力操盘节奏，为投资者提供参考。